創業板公司被斬倉

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
12/12/2018

 

繼上次功夫老闆及社團大佬老闆在金融市場上角力的消息外, 最近較為火熱的新聞為一間娛樂媒體公司老闆所持有的上市公司股份擬似被某華資證券行斬倉。

話說呢位老闆最近資金緊張, 被業主及供應商入稟要求旗下上市公司還錢交租同繳交相關費用, 觸發一間華資大行沽售其股票。公司出具公告, 旗下零售業務可能會進行未來計劃，但不限於重組、投資、清盤和出售。

還原財困之路, 呢間多媒體公司擁有零售業務, 及在香港開實體店, 租金同人工壓力沉重, 呢位老闆2017年底為擴張亞洲影視王國，和某大型中資機構簽訂投資協議, 發行1.5億元可換股債券及1.5億元票據, 集資共3億, 年利率達8厘，為期1年, 用上市公司證券作擔保。

呢口棺材釘可以話係十分致命, 3億元, 以8厘息計算, 即每年利息都要2,400萬元, 係目前商業環境, 做實業(除左地產)賺240萬元都唔容易, 更唔好話2,400萬元, 好大機會要靠金融市場發圍, 奈何市況唔就, 加埋中美貿易戰影響, 公司股價在10月接連下跌,公司用來做貸款抵押品變得唔值錢; 假設原來抵押品值4.5億元, 可以貸3億, 貸款比例67%, 如股價跌左90%, 即係抵押品只值4,500萬, 證劵行要求補差價2.7億元, 結局一係被金主要求call 孖展補差價或者斬倉, 看結果應該是後者居多。

金融世界只有利益, 無人情可言。押得股票俾人, 就預左人地有機會玩起你, 正等於問銀行借錢買樓, 銀行一跌有機會即刻CALL LOAN一樣道理, 分別在於銀行個個都係打工仔唔想咁麻煩, 但金主搵到錢係自己落袋, 就唔會怕麻煩。

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筆者不是證監會持牌人士，不會提供亦不是提供任何投資意見。

斬倉無情還是有理

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
15/11/2018

 

花生友最近比較火熱的新聞就是一名功夫老闆及某社團大佬老闆在金融市場上角力的消息, 功夫老闆最近身體好轉很多, 大頭蝦在此祝他早日康復。

簡單而言, 事因就係早前功夫老闆將其存在證券行的上市公司股票作底押借孖展, 後來社團老闆擬向功夫老闆收購其持有之部分上市公司股權, 因為價錢不合談不成, 社團老闆後來得知功夫老闆原來有在他旗下證券行用部分上市公司股票抵押借孖展, 上市公司股價大跌及後證券行在某一個時間call 孖展及斬倉, 社團老闆旗下證券行在市場低價沽出股票。功夫老闆提出他已擬定一個還款方案, 在一段時間內分批清還貸款及立刻先還一部份貸款, 社團老闆亦派員上左律師樓收功夫老闆張支票, 不過收左票無過數, 奈何最後社團老闆未有接受此方案及斬倉。

姑勿論雙方誰是誰非, 大頭蝦以普通常理角度去分析這件事, 當然比喻未必100%類同。A先生問大頭蝦借錢, 用自己部電話抵押借左100元, 但突然市場推出大量2手電話, 使A先生抵押品電話市場價值由300跌至150元, 大頭蝦call loan要求立刻還款, 否則即刻搵買家賤價以50元賣左部電話, 但A先生話可以1個月內還清, 話社團老闆無理由要50元蝕沽部電話, 要求大頭蝦唔好賣佢部電話. 大頭蝦人情上或許是可以接受這條款, 當然A先生可以爭論部電話仲值150元, 其實係大頭蝦貪心, 想平價要左佢部電話, 但道理上A先生係用電話抵押貸款, 就一定係你部電話值多過貸款金額先會借俾你, 但法理上大頭蝦即刻賣電話套現是否合理, 咁就要看當中大家貸款時有無講明及簽訂合約條款, 當以契約精神為先。

最後大頭蝦謹祝兩位大老闆以和為貴, 身體健康。

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鐘錶界大老闆

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
23/10/2018

最近金融市場上進行了一單大茶飯, 鐘錶界大老闆用上市公司併購了另一間鐘錶上市公司, 還進行了全面收購要約, 收購溢價超過25%, 按照是次作價, 整個公司估值約6.5億港元, 大頭蝦認為係筍價, 因為當中對價已包括殼價, 品牌價值及淨資產。

這單交易美妙之處在於由於當中收購的兩手貨分別由小老闆A及小老闆B持有, 當中他們持股量皆不超過30%, 這使小老闆A及B在開始收購時已能避免觸發全面收購要約。當大老闆出面從小老闆A及B收購這兩手貨便可以持股超過50%, 取得絶對控股權。

其實早在2016年當這間鐘錶公司易手時, 是否早有伏筆, 有功妙安排。到目前大老闆挺身而出進行全面收購要約, 貨源歸邊 ; 至於日後是否會有後著, 大家拭目而待。

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何謂靚殼

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
3/10/2018

 

話說大頭蝦接到柯打, 要出國帶隊接待投資人員, 這當然是大頭蝦份內事, 前後3日來回, 單程坐十多個小時飛機確實挺累, 不過大頭蝦最開心的係認識到新朋友。

這班內地考察團在國內及海外做商業地產, 公司老板是爽快之人, 今次考察項目公司也是想將其業務注入到上市公司內, 這牽涉到上市規則中反向收購事項(“RTO”), 大頭蝦不在這裏多說。這位老板目前在挑選合適上市公司, 亦即挑選合適靚殼。

至於何謂靚殼, 坊間没有標準定義, 大頭蝦認為簡單的有3點, I)首先殼公司最好没有任何重大訴訟, 因為訴訟程序可能會拖一段長時間, 所牽涉金額也存在不確定性; II)主營業務清晰及簡單, 殼公司的主營業務和收購者業務相近似; III)含較少量淨資產, 目前收購價格一般是殼價+淨資產, 如淨資產較低代表收購價可以減少, 這對將減少收購者財務壓力。

目前監管機構在買上市公司時較傾向要求買家進行全面收購, 這牽涉公司收購守則, 顯示監管機構要求小股東得到公平對待。至於日後買家將自己的業務放入上市公司中, 亦需要通過五項測試等, 涉及是否構成反向收購事項及需要符合其他披露審批要求, 所以不少公司想買隻靚殼, 將自己本身業務放進去, 並不是想像中那麼簡單。

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老闆的魅力

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
18/9/2018

大頭蝦鐘意睇項目, 因為每個行業都有自己的特色, 每個老闆都有自己不平凡的故事。話說大頭蝦已跟踪左一間貿易公司項目超過3年, 公司老闆係一名香港仔, 靠自己跑了幾個大型大客戶, 公司運作差不多10年, 正準備上市, 當然在上市途中, 不同專業團隊如保荐人, 會計師, 律師等, 及管監機構會提出很多問題及質詢, 但大頭蝦始終相信真金不怕紅爐火這個硬道理。

 

大頭蝦欣賞呢名老闆原因係佢為人坦蘯、真誠, 會和大頭蝦分享佢生意遇到問題、挫折, 總結得失, 其實做實業一定會遇上很多問題, 包括市場, 供應商, 客戶, 員工等, 不少老闆在找投資者的時間刻意忍暪當中問題, 大頭蝦對此類型老闆最為小心, 因為連基本的坦誠都没有, 實在好難成為生意上合作伙作。

 

作為一名財務投資者, 一般不會參與公司日常運作, 所能做到的是很被動, 最多可以任命1 - 2名董事, 及每月審閱財務報告, 及重大開支等。如果公司老闆出古惑, 投資者實在是没有任何辦法, 因為他可以從供貨, 銷售, 費用開銷等地方出矛招，合同上的約束其實在實際操作上用途不大, 只能僅作安慰。

 

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中美貿易戰何去何從

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
31/8/2018

 

貿易戰打響前, 大家都猜測中美雙方是否只是故作姿態, 到某個時刻鳴金收兵。當特朗普對土耳其鋼材增加關稅, 土耳其里拉大幅貶值, 兵鋒轉去中歐亞等地區, 馬來西亞煞停鐵路項目, 大家才突然發現中國一帶一路策略出現不少困難, 其實美國在開戰前一早已做好準備, 包括將富士康引入美國設廠, 加强和歐洲, 俄羅斯, 北韓等國家聯繫, 致在建好中國包圍圈，孤立中國出口及外交。

 

目前人仔在1-2個月內己貶值5 - 10%, 可見國內經濟未如理想, 加上P2P網上借貸爆破, 疫苗造假事件等已影響民眾信心, 這或許影響以內銷帶動需求的如意算盤。作為香港小市民, 大頭蝦認為人仔貶值對市民都係一件好事, 起碼大陸貨平左, 生活壓力細左, 北上消費平左。過往十多年, 人仔不斷升值使港幣唔見使, 大陸貨越來越貴。十年河東十年河西, 當年有不少財金人員提倡和人民幣掛鈎, 這再一次證明港人要相信港元的價值,就是和美元掛鈎, 聯系匯率就是香港生存命脈。美國靠美元及美金統治世界多年, 玩慣玩熟, 今次亦再次突顯中國實力和美國之間在經濟, 政治, 軍事綜合能力運用之距離。

 

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年金計劃

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
14/8/2018

大頭蝦最近和前同事短敍, 事緣同事家中有事, 特意約食飯, 共同懷緬過往工作點滴, 亦送上大頭蝦一點心意。人年紀大左, 慢慢覺得人生無常, 希望能及早做好財務上準備, 保障自己及家人, 亦為自己定下律己以嚴, 待人以寛的目標, 回饋社會。

大頭蝦畢業後已開始月供3份保險, 2份為危疾險, 1份為綜合壽險, 大約再供多幾年便可供滿, 當然大頭蝦希望不會有用上他們的一天, 希望保險公司在大頭蝦這個客戶上取得最佳回報。 保險只是風險上的轉移, 當為自己儲錢, 加强自己紀律性, 亦為家人買多份保障。當然若以財務回報上計算, 保險未必是最好回報的產品, 但大頭蝦個人認為做人做投資有時無需要計得太盡, 做合理決定, 爭取合理回報, 其實已是不錯。

目前政府開始推出年金計劃, 大頭蝦個人認為老人家多一份選擇始終是一件好事, 因為呢個產品理輪上來說是没有信用風險(除非香港政府財政狀況出現大問題), 亦是一個保本產品, 回報有4%, 對於不太熟悉投資產品的長者來說, 實在是一個值得考慮的選擇, 唯一值得考慮的係流動性風險, 由於大部份長者已没資工資收入, 亦需要留多點流動資金作日常使用如醫療等, 因此適宜控制投資金額, 使自己在流動性及回報上有一個平衡。

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上市公司遊戲規則(2)
配供VS供股

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
1/8/2018

 

上市公司需要資金做生意, 融資渠道主要分債權同股權兩種, 一般上市公司問銀行借錢當然亦不容易, 主要看公司有什麼物業, 資產做抵押, 利率會較非上市公司為低。

 

股權融資原理則透過發行新股, 新募得來的資金則會流入公司做實業。股權融資主要可分為配售新股(placing of new shares)及供股(rights issues)兩種方式。

 

例如公司有1,000股, 每股$1, 公司利用配售新股方式融資進行投資/擴充, 可以利用週年股東大會通過的一般授權(general mandate)發行200股, 配股價$0.8(對比現價折讓20%), 則公司新增$160營運資金(未扣除中間所產生費用)。

 

公司透過供股(rights issues)方式進行融資則較為複雜,除了要配合供股價, 更要看清楚股東架構圖, 如有股東持股超過51%, 則小股東持股49%, 供股就無咁著數, 坊間有不少上市公司透過供股壯大自己實力, 他們多是大股東持股量30%以下。

 

例如大股東佔30%, 小股東較分散, 佔70%, 供股就對大股東著數好多。例如目前有1,000股, 目前股價為$1, 如以$0.5供股, 1股供1 股, 要融資$500, 大股東出$150 (1,000*30%*$0.5), 小股東出$350 (1,000*70%*$0.5), 供股所得$500入公司做實業, 現實就係大股東套左小股東錢來做生意, 自己攞一部份出來, 其他由小股東支持, 但所得到錢自己話事, 你話著唔著數。小股東亦有權選擇唔供, 但佢自己股權會被稀釋, 其供股權可在市場買賣。

 

現實世界好少有1股供1股咁仁慈, 很多上市公司都會采用2股供1股(2股供1股為最大供股比例, 但不用召開特別股東大會), 或更大比率的方式供股如1股供2股, 1股供3股等, 如果小股東唔供股, 自己的股份會被攤薄。

 

監管機構增强監管力度, 避免公司以先合股再大折讓供股方式大幅攤薄小股東利益, 其威力無窮, 對於小股東來講, 實在是一個好消息。

 

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上市公司遊戲規則(1)

誰是真老闆

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
23/7/2018

每一間上市公司發行自己的股票予投資者認購，投資者等於擁有了相對應公司的資產，這僅是理論性的, 只要有股東擁有51%或以上股權, 基本上所有公司的財務及營運政策是不由散戶投資者決定。譬如公司有HK$100淨資產, 發行100股, 公司每股淨資產為HK$1, 如大頭蝦持有1股, 理論上這間公司中HK$1淨資產是由大頭蝦擁有, 由於大股東擁有51股(51%股權), 大股東在董事會投票權也會過一半, 大頭蝦作為散戶不能作任何財務及營運政策決定, 如派息, 發行新股等。

假設股票價格目前為HK$0.7, 即對比淨資產每股HK$1有30%折讓, 股價折讓有機會由不同原因造成, 如行業, 管理層折讓, 派息比率等。

假設公司今年賺HK$10, 大頭蝦佔公司股權1%, 即佔HK$0.1, 但不等於大頭蝦能輕易取得HK$0.1, 因為大股東佔股51%, 他可以決定不派息, 或只拿一半即HK$5進行派息, 即大頭蝦在這案例中僅可收取HK$0.05分紅, 息率即7.14% (HK$0.05/HK$0.7*100%), 已是一隻高派息及高息率公司。

如公司需要投資新項目, 公司現金不足, 大股東有權發行新股募資(Placing of new shares), 這當然會稀釋目前股東股權。譬如公司以折讓20%的HK$0.8股價發行多100股, 公司多了HK$80現金(假設發行新股不產生任何費用), 股本在增發後由100股變成200股, 大頭蝦佔公司股權由1%(1/100)下降至0.5%(1/200), 公司每淨資產等於HK$180/200 = HK$0.9。至於更複雜的供股(rights issues), 會在稍後日子再作討論。

由此可見, 雖然散戶投資者投資一定資金到上市公司中, 但大股東才是真老闆, 真正話事人, 這便是上市公司遊戲規則。大家可以做到的只能找一些有良心、有誠信的老闆, 投資到他們公司, 收取合理股息回報, 及期待公司業務增長, 股價上升, 從中獲利。

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投資公用股、收息股

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
13/7/2018

大頭蝦浮沉股市多年, 慢慢領略到投資股票點點心得, 希望和大家分享。不少散戶每天到銀行, 證券公司捕捉入市良機, 看看當天報紙上評論、消息, 參考不少名嘴心得買賣股票。大頭蝦也曾迷失一段時間, 浮沉在市場上不停炒賣三、四線股, 每天要監察股價上落, 股價大升20%時間當然興奮，大跌20%時亦同樣失落。隨著年齡增長, 經歷增加, 大頭蝦反而開始追求心態上的平靜，看重複利的重要性, 覺得以往看輕的收息股, 公用股, REIT等才是“上菜”。

目前公用股如煤氣(3.HK), 中電(2.HK), 港燈(2638.HK), 長江基建集團(1038.HK)息率由2% - 6%不等, 多為壟斷性行業, 兩電更獲得特區政府保證盈利水平, 當中港燈會專注香港市場, 風險較為集中, 但有投資者會認為香港市場相對較穏定。中電除了投資本土市場外, 更投資澳州等海外市場, 因此可保持一定的增長, 風險會較為分散, 百貨百客, 每位投資者喜好和口味都不一樣。

市場上有很多的個股分析及資訊, 大頭蝦在這裏也不多說, 相信各位一定可以找到相關資訊。大頭蝦想强調的是投資上心態穏定性及自律性是決定成敗的關鍵，不少公用股, REIT股價表現比較沉悶, 如煤氣(3.HK)股價大多在HK$14 至 HK$18這區間中浮動, 公司採用10送1紅股策略及每股每年度派發HK$0.35現金花紅，在複利情況下, 如大頭蝦今年投資1手1000股煤氣(3.HK), 明年派發紅股後變成1100股, 後年變成1210股, 10年後變成2593股, 而假設現金派息不變, 每一股都可獲得HK$0.35現金花紅, 大頭蝦每年度的現金花紅將由目前HK$230上升至10年後HK$908, 以上僅作為一個例子展示出複利的威力, 當然除淨後股價會作出調整, 但從過去股價走勢, 股價會慢慢回升至除淨前價格。作為一名散戶投資者, 大頭蝦做的事情不多, 找出一些上市公司, 他們擁有好的管理層(有誠信及派息慷慨), 穏定派息, 有一定增長使其派息增長幅度可以跟貼通脹, 買入優質股票後, 如公司没有基本性質的變動, 只需要收息便可，大頭蝦想信世界上有很多人比自己優秀及勤力, 大頭蝦所需要做的是找到這些人及他們的公司, 投資他們股票, 每季度或每半年收到股息，這便是適合自己的投資方法。

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財技高手

大頭蝦投資手記

smartinvestor167@hotmail.com

4/7/2018

 

股票市場從來都是爾虞我詐, 弱肉强食世界。過去20年, 股票市場股價向下炒, 透過大幅折讓供股, 配股等財技成就不少大老闆。十年河東, 十年河西, 自從最近監管機構開始加强其監察功能, 對於大幅供股折讓攤薄小股東財技嚴加審查, 使到不少上市公司少了發財門路。作為投資者, 小股民, 無疑這是一件樂事, 最少這添加了一份保障。莊家唔容易向下炒, 只能反手向上炒, 靠波幅賺錢, 遊戲玩法唔同左。

監管機構亦開始出招打壓殼股。港交所（0388）公布將修訂《上市規則》，容許聯交所在發行人持續停牌18個月後將其除牌，以應對上市公司股份長時間停牌問題。

聯交所可視乎情況即時除牌

港交所刊發除牌及《上市規則》其他修訂的諮詢總結，其中《主板上市規則》的修訂包括：新增一項除牌準則，讓聯交所可在發行人持續停牌18個月後將其除牌；容許聯交所可刊發除牌通知，表明發行人如未能在通知所指定的時間內恢復股份買賣，聯交所有權將其除牌，或於適當情況下即時將發行人除牌；刪除第17項應用指引，新除牌程序生效後，沒有足夠業務運作或資產的發行人，將不再需要經過3個階段的除牌程序。

港交所同時宣布修訂《GEM上市規則》 ，將創業板除牌程序與主板劃一，但聯交所可於發行人持續停牌12個月後將其除牌。

港交所表示，有關建議會按市場意見作輕微修訂後實施，預料新修訂《上市規則》將於8月1日生效。

上述改動意味著上市公司地位必需有實質業務支撐, 對殼價有很大影響, 以往殼股值錢係因為就算停牌, 大股東或白武士都可以引入其他股東或注入其化資產使其復牌, 按殼生意有得做, 大股東需要週轉可以用隻殼抵押借錢, 但改例後, 要將死殼救番生比以往更加困難, 白武士唔易做, 所以按殼會難左，未來賺錢生意業務需求大增, 有價有市。

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投資工廈劏房

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
25/6/2018

 

大頭蝦由於業務關系, 想租個地方放雜物, 有機會接觸到工廈分間單位(工廈劏房)。香港寸金尺土, 市區普通一個建築面積100尺 至 150尺細劏廈每月租金3千元“起錶”, 部份分間單位內更設有獨立廁所 ; 價格視乎地區, 位置, 樓齡,大廈維修等不同因素，因為近民生區的工廈會比較貴, 如荔枝角區租金及尺價一般會較葵青區等為高。

 

隨著互聯網普及, 網上商店增加, 工廈需求增加不少, 除左倉儲需求, 小型工作室需求亦不容忽視。工廈按建築面積計算尺價, 工廈劏房目前售價每尺平均約5,000 - 8,000港元不等, 回報大約4% - 6%。少量銀行提供按揭貸款予這類型單位買家, 但對於貸款金額一般有最低要求, 但從投資者角度來看, 不能使用槓桿則需要投入更多現金, 會影響現金流及回報。

 

在2018年2月6日，屋宇署因應近期大行其道的工廈劏房改建活動，發出了《防止濫用工業樓宇作居住用途的措施 》通函與所有認可人仕。表示無論在建築物條例下屬需審批的情況，又或者需在開工前入通知書的小型工程項目，屋宇署均「不會批准將工廈處所分間為設有獨立洗手間設施的“小型”工廈單位的改動及加建工程方案」。

 

由於以上條例改動, 工廈分間單位供應將減少。大頭蝦認為如有個人需求或生意上有需要, 購買這類型工廈分間單位是值得考慮, 因為反正都係要交租, 不如自己購入當作儲錢用途, 至少買了個方便, 而物業始終係有價值。至於未來想在2手市場沽貨, 可能需要一段較長時間待這類型1手盤消化後, 流通性有機會增加。

 

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没有豬的養豬公司

大頭蝦投資手記

smartinvestor167@hotmail.com
20/6/2018

大頭蝦可能係和動物有緣份, 以前在內地考察很多養豬、豬屠宰項目。各位讀者對於豬的印象就係比較懶, 和不太清潔; 大蝦頭眼中的養豬場, 豬臭味很重, 有次坐車去考察豬場, 還未下車, 已看到有很多蒼蠅在起舞。

 一個豬場可以養多少隻豬其實可以從豬場大小可以估量到, 現今資訊發逹, 只要上網查下已上市的豬場公司的財務及營運數據, 大約可以估算到豬數目/面積比例, 再跟大頭蝦目前想投資公司對比一下, 便可知當中數據有無水份。這種可比分析 (comparable analysis) 可以應用在不同行業, 及生活所需, 大家把事情量化後便可有個概念, 不致於輕易被騙。 

最後大頭蝦當然没有投資這間養豬公司, 原因很簡單, 因為他豬數目/面積比例是另一間具規模海外上市公司的數倍以上, 大頭蝦始終未能對此找出合理解釋, 為什麼他能在營運上能比別人優秀這麼多，從豬場建設等方面未能看得出來。
 
至於另一間大頭蝦到訪的養豬公司, 豬場一點臭味都没有, 蒼蠅也没有, 大頭蝦提出想去看看豬的時候, 管理層回覆不太方便, 大頭蝦當然也没有强求, 只是會心微笑。
  
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筆者不是證監會持牌人士，不會提供亦不是提供任何投資意見。

人人期望靚冧巴

 大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
12/6/2018

 

 

大頭蝦身邊好多朋友熱愛炒股, 現在有很多炒股羣組, 通過不同媒體散播不同股票貼士, 當中不乏俊男美女, 有些甚至要求網友在買入股票後進行螢幕抓圖, 意圖可謂呼之欲出。不少人仕透過金魚缸搵食, 隨著網紅, KOL等出現, 大家搵食方法改變左。

大頭蝦係金融界亦打滾多年, 身邊很多朋友相信好冧巴推介, 結果如何大頭蝦唔了解, 但對於大頭蝦而言, 最穏陣及回報最高還是磚頭。大家可能會覺得$120萬炒細價股, 扑中左升10倍會已有$1,200萬, 但用來買磚頭升得慢, 每年可能升到10 % -15%已是不錯。當中有2個要點大家需要考慮, 炒細價股賺錢即係話莊家好有機會輸錢, 投資其中重要心法就係唔好以為自己醒過其他人, 唔好捨易取難, 從專業莊家身上賺錢唔容易, 股價由$1升到達$2, 之後跌到達$0.8, 再升到$1.5, 之後再跌到$0.6, 相信好多散戶都己經沽貨閃人。加上上市公司係可以增發股票, 所以一般投資者點會夠莊家玩。

第2個要點係炒細價股大家比較少用槓桿, 但買磚頭一般會向銀行借錢, 係現今世代, 各個國家都印炒票, 大家有好的投資機會, 利用好槓桿, 買銀行借平錢, 絶對值得考慮。當中尋找合適銀行, 追求合適貸款利率及貸款年期等都是一個學問。

大家要計算回報較準備是應該計算ROE(Return on Equity) 及 IRR(Internal rate of return). 如果簡單以Return on Equity 計算, 回報$240萬, 自有本金$120萬, 回報即$240萬/$120萬 = 200%, 但呢個計算方法缺點係没有將時間值計算當中, 因為回報240萬在2018年6月, 或2018年12月取得, ROE都係200%, 但對於投資者結果顯著不同。由於IRR把時計值也計算入內, 是相對較為準確的計算方法。


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小龍蝦與大頭蝦

 大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
5/6/2018

 

大頭蝦曾經有段時間係內地工作, 主要去看看不同投資項目, 其中有一次去江蘇考察小龍蝦養殖及加工項目。小龍蝦生命力頑强, 放佢係泥塘仔中, 他們會繁殖得很快, 冬天會鑽入泥洞中冬眠, 等待他們長大後, 便會將他們屠宰, 調味加工, 部份更會出口到瑞典, 比利時等歐州國家. 大頭蝦考察項目期間幾乎每天也有小龍蝦加餸, 亦係大頭蝦難忘地方之一。

 

至於我們最後也没有投資這個項目, 主要係當時領導考慮到這公司帳目有點混亂。目前回頭看, 小龍蝦行業發展受到行業季節性影響, 加上部份消費者考慮食品安全問題, 整體行業發展不算特別突出。

大頭蝦總結自己做項目盡職調查經驗, 主要分商業模式, 法律, 會計等3部份。當中商業模式的可持續性, 獨特性, 盈利模式, 及老闆領導能力及決策力將會主導項目成功機率。投資最後還是投人, 是投資者信唔信任這個老闆, 在以往部份例子中, 就算項目十分成功, 因為老闆没有誠信, 投資者在退出及獲利時間還是會遇上問題的。


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獅子心法

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
31/5/2018

 
大頭蝦目前有較多時間整理番以往項目經驗同成長旅程。我以前老闆及他旗下首席助手都係城中名人, 俾左好多嘗試機會予大頭蝦, 我從佢地身上學到好多實戰經驗及做事的心法, 係呢度由心咁多謝佢地。我亦借呢個機會同大家分享下當中我認為有用心法, 希望大家能覺得有用。其實無論投資股票, 買樓, 或者其他人生小事、大事, 大家不妨用支筆及紙寫下您想處理事情時間表, 預算等等, 因為係呢個過程, 大家會將很多模糊性的事物變得清晰, 理清自己思路, 有時候可以代入一些數字入去, 您就會感覺更强列。

例如全城熱講的買樓, 大家唔知自己夠唔夠錢繳付首期等費用, 負擔會唔會太重, 其實最簡單用筆或用Excel , 舉個例子代入數字就最有感覺。

買家想買400萬香港住宅, 如使用按揭保險借足9成, 買家需要準備以下資金:
               港元
首期        400,000
印花稅    90,000
佣金        40,000
律師費    8,000
合計        538,000

按揭保險費約16萬港元可以做銀行貸款, 以目前利息計算, 買家過壓測需要約$37,300左右, 經過以上粗略預算, 大家會唔會有個深刻些概念呢。市面上有好多按揭計算機可以幫到大家, 如果買450萬港元, 600萬港元, 800萬港元住宅, 大家要有多少預算, 不妨試試計下。

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撲克精神

大頭蝦投資手記

smartinvestor167@hotmail.com

28/5/2018

老闆A先生是炙手可熱的股壇人物, 除左金融界有名, 和多位名人共同創辦一個國際著名私募基金, 在德州撲克界也是享負盛名。 

A先生做過的大deals多的是, 其中使大頭蝦最為欣賞就是他2015年中以約6,000萬港元購入一間乳業上巿公司超過60%股權，原因是大頭蝦係呢單deal中完全感受到這位老闆敢拼、要/會計數的撲克精神。

 
乳業公司在 A 先生入主時已因“財務造假”被監管機構停牌多年, A先生在場外市場購入股權，如能注入其他項目使其復牌，成功將一隻“死殼”救番生，回報即以倍數計算。後來經過A先生多番努力及嘗試, 終於在乳業公司除牌前將火鍋品牌公司注入乳業公司, 起死回生, 請以乳業公司及監管機構之披露為準。

A先生憑著廣闊人際網絡、高超金融技巧、廣闊胸襟， 個人堅毅意志及敢拼精神取得成功，這對於停牌多年的乳業公司小股東是一個絶大喜訊。

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