中美貿易戰何去何從

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
31/8/2018

 

貿易戰打響前, 大家都猜測中美雙方是否只是故作姿態, 到某個時刻鳴金收兵。當特朗普對土耳其鋼材增加關稅, 土耳其里拉大幅貶值, 兵鋒轉去中歐亞等地區, 馬來西亞煞停鐵路項目, 大家才突然發現中國一帶一路策略出現不少困難, 其實美國在開戰前一早已做好準備, 包括將富士康引入美國設廠, 加强和歐洲, 俄羅斯, 北韓等國家聯繫, 致在建好中國包圍圈，孤立中國出口及外交。

 

目前人仔在1-2個月內己貶值5 - 10%, 可見國內經濟未如理想, 加上P2P網上借貸爆破, 疫苗造假事件等已影響民眾信心, 這或許影響以內銷帶動需求的如意算盤。作為香港小市民, 大頭蝦認為人仔貶值對市民都係一件好事, 起碼大陸貨平左, 生活壓力細左, 北上消費平左。過往十多年, 人仔不斷升值使港幣唔見使, 大陸貨越來越貴。十年河東十年河西, 當年有不少財金人員提倡和人民幣掛鈎, 這再一次證明港人要相信港元的價值,就是和美元掛鈎, 聯系匯率就是香港生存命脈。美國靠美元及美金統治世界多年, 玩慣玩熟, 今次亦再次突顯中國實力和美國之間在經濟, 政治, 軍事綜合能力運用之距離。

 

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筆者不是證監會持牌人士，不會提供亦不是提供任何投資意見。

年金計劃

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
14/8/2018

大頭蝦最近和前同事短敍, 事緣同事家中有事, 特意約食飯, 共同懷緬過往工作點滴, 亦送上大頭蝦一點心意。人年紀大左, 慢慢覺得人生無常, 希望能及早做好財務上準備, 保障自己及家人, 亦為自己定下律己以嚴, 待人以寛的目標, 回饋社會。

大頭蝦畢業後已開始月供3份保險, 2份為危疾險, 1份為綜合壽險, 大約再供多幾年便可供滿, 當然大頭蝦希望不會有用上他們的一天, 希望保險公司在大頭蝦這個客戶上取得最佳回報。 保險只是風險上的轉移, 當為自己儲錢, 加强自己紀律性, 亦為家人買多份保障。當然若以財務回報上計算, 保險未必是最好回報的產品, 但大頭蝦個人認為做人做投資有時無需要計得太盡, 做合理決定, 爭取合理回報, 其實已是不錯。

目前政府開始推出年金計劃, 大頭蝦個人認為老人家多一份選擇始終是一件好事, 因為呢個產品理輪上來說是没有信用風險(除非香港政府財政狀況出現大問題), 亦是一個保本產品, 回報有4%, 對於不太熟悉投資產品的長者來說, 實在是一個值得考慮的選擇, 唯一值得考慮的係流動性風險, 由於大部份長者已没資工資收入, 亦需要留多點流動資金作日常使用如醫療等, 因此適宜控制投資金額, 使自己在流動性及回報上有一個平衡。

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上市公司遊戲規則(2)
配供VS供股

大頭蝦投資手記
smartinvestor167@hotmail.com
1/8/2018

 

上市公司需要資金做生意, 融資渠道主要分債權同股權兩種, 一般上市公司問銀行借錢當然亦不容易, 主要看公司有什麼物業, 資產做抵押, 利率會較非上市公司為低。

 

股權融資原理則透過發行新股, 新募得來的資金則會流入公司做實業。股權融資主要可分為配售新股(placing of new shares)及供股(rights issues)兩種方式。

 

例如公司有1,000股, 每股$1, 公司利用配售新股方式融資進行投資/擴充, 可以利用週年股東大會通過的一般授權(general mandate)發行200股, 配股價$0.8(對比現價折讓20%), 則公司新增$160營運資金(未扣除中間所產生費用)。

 

公司透過供股(rights issues)方式進行融資則較為複雜,除了要配合供股價, 更要看清楚股東架構圖, 如有股東持股超過51%, 則小股東持股49%, 供股就無咁著數, 坊間有不少上市公司透過供股壯大自己實力, 他們多是大股東持股量30%以下。

 

例如大股東佔30%, 小股東較分散, 佔70%, 供股就對大股東著數好多。例如目前有1,000股, 目前股價為$1, 如以$0.5供股, 1股供1 股, 要融資$500, 大股東出$150 (1,000*30%*$0.5), 小股東出$350 (1,000*70%*$0.5), 供股所得$500入公司做實業, 現實就係大股東套左小股東錢來做生意, 自己攞一部份出來, 其他由小股東支持, 但所得到錢自己話事, 你話著唔著數。小股東亦有權選擇唔供, 但佢自己股權會被稀釋, 其供股權可在市場買賣。

 

現實世界好少有1股供1股咁仁慈, 很多上市公司都會采用2股供1股(2股供1股為最大供股比例, 但不用召開特別股東大會), 或更大比率的方式供股如1股供2股, 1股供3股等, 如果小股東唔供股, 自己的股份會被攤薄。

 

監管機構增强監管力度, 避免公司以先合股再大折讓供股方式大幅攤薄小股東利益, 其威力無窮, 對於小股東來講, 實在是一個好消息。

 

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